Обзор рынка Forex. Поможет ли евро лекарство?
Главная » ФОРЕКС » Обзор рынка Forex. Поможет ли евро лекарство?

Обзор рынка Forex. Поможет ли евро лекарство?

Получить бонус 5000$

Recommended Broker

Является ли QE панацеей от бед еврозоны?

Нетрадиционная монетарная политика – как стероиды. Их применение в небольших дозах может быть весьма эффективно, в то время как долгое использование ослабляет кости. Точно так же падение ставок в отрицательную область может нанести серьезный удар по банковской системе. Вместо того, чтобы стимулировать кредитование, снижение ставки по депозитам ЕЦБ и реанимация QE угробят и без того неважно чувствующие себя банковские институты еврозоны. Тот случай, когда лекарство может быть опаснее самой болезни. Страхи, что пациент не выздоровеет, толкают вниз котировки EUR/USD.

Глядя на непрекращающееся пике деловой активности в производственном секторе валютного блока, сопровождающееся падением цен производителей и сокращением затрат, в том числе, на оплату труда, ослабление денежно-кредитной политики выглядит необходимым. Рынок верит, что 12 сентября ЕЦБ снизит ставку по депозитам на 0,1-0,2 п.п. и начнет покупать активы на €30-40 млрд в месяц.

Динамика европейской деловой активности и ВВП

Источник: Bloomberg.

Основной бедой европейского производственного сектора является нарушение цепочек поставок из-за торговых войн и Brexit. В этом отношении эскалация торгового конфликта США и Китая, с одной стороны, и растущие как на дрожжах риски внеочередных парламентских выборов в Британии, с другой, позволяют понять, почему пара EUR/USD рухнула так глубоко. Поднебесная и Штаты с 1 сентября повышают старые и вводят новые тарифы, а Пекин подал очередной иск в ВТО, третий по счету, жалуясь на неправомерные действия Вашингтона.

Американский доллар укрепляется благодаря слабости своего основного конкурента, сильной макростатистике и надеждам, что экономика США проявит гораздо большую устойчивость к торговым войнам, чем все остальные. Согласно прогнозам экспертов Bloomberg, деловая активность в непроизводственном секторе от Института управления поставками в августе останется практически на том же уровне, что в июле. Штаты не испытывают особых трудностей из-за торговых войн, и еще неизвестно, когда радиоактивные осадки начнут проявляться. Индекс экономических сюрпризов уверенно двигается вверх, а его дивергенция с динамикой ставок по казначейским облигациям США позволяет понять, что главной причиной монетарной экспансии ФРС являются международные риски, а не состояние американской экономики.

Динамика индекса экономических сюрпризов и доходности трежерис

Источник: Citigroup.

Таким образом, падение EUR/USD на Forex к верхней границе области конвергенции 1,089-1,093 выглядит закономерностью. Сильная статистика по PMI в производственном секторе США позволит сводить котировки к нижней границе. Что может остановить падение основной валютной пары? Во-первых, слабые данные от менеджеров по закупкам и американского рынка труда за август. Во-вторых, сам ЕЦБ. Раскол в рядах Управляющего совета по вопросу, что опаснее – болезнь или лекарство – может привести к тому, что центробанк не даст рынку того масштабного монетарного стимула, который ожидают инвесторы. В результате произойдет очередная реализация принципа «продавай на слухах, покупай на фактах».

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Рейтинг FOREX брокеров

Рекомендуемые брокеры

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*

victorymeds.ruwjoin.ruvjoin.rubuy-generic24.ru